2月1日早盤開盤后，*ST海潤(rùn)就以跌停價(jià)開盤，股價(jià)報(bào)于0.97元，較前一個(gè)交易日下跌0.05元，跌幅為4.9%。自從2017年12月7日以來(lái)，經(jīng)歷了一年漫長(zhǎng)下跌的*ST海潤(rùn)，股價(jià)就長(zhǎng)期徘徊在1.1元左右，成為滬深兩市第一低價(jià)股。若股價(jià)連續(xù)二十個(gè)交易日低于1元，將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。
助力*ST海潤(rùn)股價(jià)跌破一元面值的推手，是因?yàn)闃I(yè)績(jī)巨虧等系列利空。1月30日晚間，該公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)將虧損23.7億元到28.4億元。但在同期，光伏行業(yè)卻明顯回暖，多家上市公司實(shí)現(xiàn)盈利。
“突然”產(chǎn)生的巨虧，委實(shí)來(lái)得蹊蹺。2017年前三季度，該公司凈利潤(rùn)虧損8.83億元，季均虧損額約為2.94億元。全年最多28.4億元的預(yù)虧，相當(dāng)于去年單季虧損額突然放大了兩倍以上。更重要的是，2015年以來(lái)，*ST海潤(rùn)實(shí)際控制人更迭頻繁，公司治理、財(cái)務(wù)多方面均出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致如今經(jīng)營(yíng)、資金面臨嚴(yán)重困難，多筆債務(wù)逾期。
面臨退市風(fēng)險(xiǎn)
股價(jià)跌破1元的面值，在A股并不常見。即便是低價(jià)的1元股，目前也不多見，而*ST海潤(rùn)則是第一只股價(jià)低于1元面值的股票。
公開信息顯示，按照不復(fù)權(quán)的價(jià)格統(tǒng)計(jì)，目前A股3元以下的股票共有35只，*ST海潤(rùn)、*ST銳電、*ST新億中弘股份是1元股。其中*ST新億長(zhǎng)期停牌，停牌前股價(jià)為1.87元，另外兩只的股價(jià)則徘徊在1.4元、1.2元左右，只有*ST海潤(rùn)股價(jià)最低。
大面積出現(xiàn)1元以下的股票，還是在2005年7月前后，有10只股票跌破1元面值而淪為“仙股”。2012年，已經(jīng)退市的*ST長(zhǎng)油也險(xiǎn)些跌破1元，但這種情況最終沒有出現(xiàn)。因此，*ST海潤(rùn)成為A股12年來(lái)的第一只低于1元的股票。
自從2017年以來(lái)，*ST海潤(rùn)股價(jià)開始了漫長(zhǎng)的下跌之路。2017年2月23日，其收盤價(jià)為2.41元，為近一年來(lái)的最高價(jià)，但隨即就開始了持續(xù)下跌，并在當(dāng)年12月7日跌至1.09元，跌幅接近60%，此后雖然略有反彈，但始在1.1元左右徘徊，直到2月1日跌破1元，已經(jīng)持續(xù)掙扎接近兩個(gè)月。
導(dǎo)致*ST海潤(rùn)1元的推手，是一份巨虧的業(yè)績(jī)預(yù)告。該公司1月30日晚間公告稱，預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)虧損將達(dá)23.7億元到28.4億元。該公司還提示，由于2016年財(cái)務(wù)報(bào)告被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，若2017年財(cái)務(wù)報(bào)告再次被出具無(wú)法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告，股票將自2017年年報(bào)披露之日起暫停上市。
雖然已經(jīng)提示風(fēng)險(xiǎn)，但*ST海潤(rùn)的實(shí)際處境可能更為兇險(xiǎn)。2014年，證監(jiān)會(huì)、上證所修訂后的退市制度規(guī)定，該所上市公司最近一年的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，被出具否定意見或無(wú)法表示意見，其股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示;最近兩年均被出具否定意見或無(wú)法表示意見，其股票應(yīng)暫停上市;若因凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入或?qū)徲?jì)意見類型觸及規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)被暫停上市后，其后一年財(cái)務(wù)報(bào)告被出具否定意見或無(wú)法表示意見，股票應(yīng)終止上市。
此外，修訂后的退市標(biāo)準(zhǔn)，還在市場(chǎng)指標(biāo)方面做出了硬性規(guī)定，即該所上市公司出現(xiàn)最近連續(xù)120個(gè)交易日(不含停牌交易日，下同)，股票累計(jì)成交量低于500萬(wàn)股，或連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)均低于股票面值，其股票亦應(yīng)終止上市。
*ST海潤(rùn)雖然持續(xù)下跌，但成交量仍然不小。交易數(shù)據(jù)顯示，1月份以來(lái)，該股每天的成交額都維持在2000萬(wàn)元以上，最多時(shí)甚至超過(guò)1億元。據(jù)此計(jì)算，其每日成交量均在1000萬(wàn)股以上，2月1日的成交額也達(dá)到3919萬(wàn)元，成交量超過(guò)3900萬(wàn)股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于500萬(wàn)股的下限。
盡管如此，較大的成交量，并未提振*ST海潤(rùn)的股價(jià)。2017年12月以來(lái)，其股價(jià)最高時(shí)也只有1.26元，而且多數(shù)時(shí)間低于1.1元。這意味著，如果股價(jià)持續(xù)低于1元，*ST海潤(rùn)存在極大的退市風(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)績(jī)突然“洗澡”
助推*ST海潤(rùn)成為跌破1元面值的“仙股”，表面上看是因?yàn)闃I(yè)績(jī)巨虧等系列利空。盡管虧損并不意外，但如此規(guī)模的虧損卻來(lái)得過(guò)于突然。
披露數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月底，*ST海潤(rùn)凈利潤(rùn)虧損5.01億元，扣非后則為4.82億元，前三個(gè)季度凈利潤(rùn)虧損額為8.83億元，扣非后虧損8.53億元。據(jù)此計(jì)算，該公司2017年前三個(gè)季度季均虧損額約為2.94億元，扣非后為2.84億元左右。
然而，1月30日晚間披露的預(yù)告卻顯示，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)將虧損23.7億元到28.4億元之間;扣非后將虧損20.4億元到25.1億元之間。這意味著，扣非之前，該公司去年四季度的虧損達(dá)到14.87億元到19.57億元，單季虧損額突然放大了兩倍以上。
在2017年半年報(bào)、三季報(bào)中，*ST海潤(rùn)曾經(jīng)預(yù)計(jì)，2017年前三個(gè)季度、全年凈利潤(rùn)可能為虧損，但沒有對(duì)虧損額進(jìn)行預(yù)計(jì)。而此番突然出現(xiàn)的巨額虧損，無(wú)異于洗了一個(gè)大澡。
對(duì)于虧損的原因，該公司稱，2017年全年凈利潤(rùn)虧損，是受光伏市場(chǎng)行情下滑影響，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量、市場(chǎng)售價(jià)及銷售毛利率下降，同時(shí)由于境內(nèi)電站受限電影響、境外光伏電站受綠證市場(chǎng)交易量下降影響，導(dǎo)致資產(chǎn)減值金額增加。
反觀光伏行業(yè)的整體狀況，上述說(shuō)法是否成立，要打上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。公開信息顯示，目前A股共有39家光伏板塊上市公司，31家已預(yù)告2017年利潤(rùn)數(shù)據(jù)，其中有29家公司盈利，最賺錢的隆基股份，2017年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)最高將達(dá)36億元，僅有包括*ST海潤(rùn)在內(nèi)的兩家公司預(yù)虧。
不僅是2017年，*ST海潤(rùn)此前的表現(xiàn)也與行業(yè)背道而馳。2016年，該公司凈利潤(rùn)虧損11.8億元。但就在2016年，光伏行業(yè)明顯回暖，數(shù)據(jù)顯示，102家光伏行業(yè)上市公司僅有7家虧損，海潤(rùn)光伏的虧損金額最大。
三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年前三季度，*ST海潤(rùn)計(jì)提的資產(chǎn)減值損失為2.81億元。而該公司經(jīng)營(yíng)不佳并非突然出現(xiàn)，為何會(huì)四季度虧損突然放大，這是*ST海潤(rùn)需要向市場(chǎng)和投資者說(shuō)明的關(guān)鍵問(wèn)題。
值得注意的是，在計(jì)提資產(chǎn)減值方面，該公司此前的做法就不規(guī)范。去年9月，江蘇證監(jiān)局曾對(duì)其現(xiàn)場(chǎng)檢查，發(fā)現(xiàn)部分固定資產(chǎn)、在建工程的減值測(cè)試方法不當(dāng)、減值預(yù)測(cè)缺乏充分證據(jù)，不符合資產(chǎn)減值相關(guān)規(guī)定。
