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BNEF:如何緩解新興市場(chǎng)中可再生能源風(fēng)險(xiǎn)?

核心提示:毫無疑問,任何可再生能源項(xiàng)目都有風(fēng)險(xiǎn),但新興市場(chǎng)中的情況可能更加嚴(yán)峻。這些風(fēng)險(xiǎn)包括:政策變化、電力承銷商拒不支付、購電協(xié)議無法最終簽訂、貨幣波動(dòng)、利率上升、土地所有權(quán)變化及限電嚴(yán)重等。盡管目前市場(chǎng)中存在多種工具,但并沒有萬能解決方案,有時(shí)可能也沒有必要采用工具。
   毫無疑問,任何可再生能源項(xiàng)目都有風(fēng)險(xiǎn),但新興市場(chǎng)中的情況可能更加嚴(yán)峻。這些風(fēng)險(xiǎn)包括:政策變化、電力承銷商拒不支付、購電協(xié)議無法最終簽訂、貨幣波動(dòng)、利率上升、土地所有權(quán)變化及限電嚴(yán)重等。盡管目前市場(chǎng)中存在多種工具,但并沒有萬能解決方案,有時(shí)可能也沒有必要采用工具。
  
BNEF:如何緩解新興市場(chǎng)中可再生能源風(fēng)險(xiǎn)?

 
  在電力領(lǐng)域中,“政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)”比“局部風(fēng)險(xiǎn)或信用擔(dān)保”更為常見,但這些工具對(duì)可再生能源的作用相對(duì)有限,主要原因包括成本太高、申請(qǐng)流程復(fù)雜、偏向大型項(xiàng)目、覆蓋范圍有限、對(duì)可用的工具缺乏了解、處理時(shí)間長,及審核標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)苛等。
  
  “主權(quán)擔(dān)保”似乎是應(yīng)對(duì)承銷商風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)神藥,但這種擔(dān)保的效力與政府的資產(chǎn)負(fù)債表息息相關(guān),坦桑尼亞就是一個(gè)例子。開發(fā)商可能會(huì)獲得“局部風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保”,但只有債權(quán)人可以成為受益人,且承銷商必須為國有公司。
  
  目前,全球一些大型公司使用的貨幣對(duì)沖工具并不相同:意大利國家電力公司(Enel)更傾向于遠(yuǎn)期合同;阿特斯太陽能公司(CanadianSolar)則在使用一些更靈活但也更昂貴的選擇;如果沒有可用的工具或?qū)_成本過高,法國電力集團(tuán)(EDF)則會(huì)繼續(xù)持有外匯頭寸,并通過靈敏度計(jì)算來監(jiān)控此類頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。
  
  開發(fā)商可以通過聘請(qǐng)當(dāng)?shù)睾献骰锇?、參與社區(qū)計(jì)劃及開展嚴(yán)格的盡職調(diào)查,降低土地所有權(quán)方面的風(fēng)險(xiǎn)。有時(shí),開發(fā)商自身很難緩解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),而政府可以通過以美元支付關(guān)稅(如智利)或使用固定匯率(如加納、約旦),協(xié)助開發(fā)商控制貨幣波動(dòng)。
  
  一組數(shù)據(jù)
  
  25.6分
  
  新興市場(chǎng)的平均政策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分為25.6分,而發(fā)達(dá)國家的水平為77分
  
  46種
  
  過去5年中,在全球50種波動(dòng)最大的貨幣中,其中46種來自新興市場(chǎng)。

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