中國核能科技最近出了兩則公告引起了投資者的注意:
第一則公告于2017年9月19日公布,內(nèi)容關(guān)于該公司與BCG將合作,組成合資公司投資烏克蘭及世界其他地區(qū)的太陽能發(fā)電站項(xiàng)目,該則公告直接拉升了中國核能科技的股價(jià)8.44個(gè)百分點(diǎn),而前一個(gè)交易日則已經(jīng)提前反應(yīng),拉升8.45個(gè)百分點(diǎn)。
第二則公告是在2017年10月3日,內(nèi)容關(guān)于該公司與中核投資、華興建設(shè)及沛縣政府?dāng)M建設(shè)光伏發(fā)電站、光伏組件制造基地以及光伏小鎮(zhèn)項(xiàng)目,總投資額估計(jì)80億元,該則信息也提前一個(gè)交易日反映在股價(jià)上,上一個(gè)交易日漲5.92個(gè)百分點(diǎn),當(dāng)天則跌1.24個(gè)百分點(diǎn)。
光伏發(fā)電項(xiàng)目超預(yù)期
中國核能科技目前有三大業(yè)務(wù),分別是工程設(shè)計(jì)及EPC業(yè)務(wù)、太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)以及融資業(yè)務(wù),其中EPC業(yè)務(wù)為該公司目前主要收入業(yè)務(wù),而太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)則是該公司戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)。智通財(cái)經(jīng)APP在上一篇文章中有談到核能科技的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和聚焦思路,以及該公司的光伏發(fā)電業(yè)務(wù)載體江蘇泰州發(fā)電站。
2015年是中國核能科技最重要的一年,在這一年不僅是EPC業(yè)務(wù)收入劇增,收入15.04億港元,同比增長16.4倍,而且在該年度該公司毅然進(jìn)軍了光伏發(fā)電業(yè)務(wù),從輕資產(chǎn)的EPC運(yùn)營轉(zhuǎn)型至重資產(chǎn)的光伏發(fā)電業(yè)務(wù)。中國核能科技在江蘇泰州自建20兆瓦的光伏項(xiàng)目一站一期、二期工程以及二站工程目前已經(jīng)完成建設(shè)。
圖片來源:中國核能科技2017中報(bào)
智通財(cái)經(jīng)APP了解到,中國核能科技2017年中報(bào)業(yè)績實(shí)現(xiàn)了盈利,持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)期內(nèi)盈利2582.2萬港元,同比增長300%,而綜合收益方面,實(shí)現(xiàn)收益5179.2萬港元,去年同期則虧損1999.3萬港元。該公司稱光伏EPC業(yè)務(wù)為主要收益來源,2017年上半年取得10個(gè)新EPC項(xiàng)目,價(jià)值為58946.7萬港元,而泰州電站項(xiàng)目40兆瓦已并網(wǎng),期內(nèi)發(fā)電量已經(jīng)超出計(jì)劃發(fā)電量。
中國核能科技近期有擴(kuò)大光伏發(fā)電的產(chǎn)能投資的計(jì)劃,比如和BCG組建合資公司以及與中核投資、華興建設(shè)及沛縣政府?dāng)M建設(shè)光伏發(fā)電站項(xiàng)目,未來或極有可能投資更多的光伏發(fā)電項(xiàng)目。實(shí)際上,光伏發(fā)電市場正迅速擴(kuò)張,在政策扶持下,誰先進(jìn)入市場誰就先獲得一杯羹。
比如協(xié)鑫新能源,該公司是全國最大的民營光伏發(fā)電企業(yè),2017年上半年,該公司光伏電站新增裝機(jī)1.6GW至5.1GW,公司并網(wǎng)容量達(dá)到4.2GW同比增長91%,售電量同比快速增長103%,收入同比增長95%。在行業(yè)政策上,國家發(fā)改委近期發(fā)布《關(guān)于征求優(yōu)先發(fā)電優(yōu)先購電計(jì)劃有關(guān)管理辦法意見的函》,光伏納入優(yōu)先發(fā)電、購電計(jì)劃。
資金需求劇增,看好擬進(jìn)入的兩個(gè)合作項(xiàng)目
值得注意的是,中國核能科技轉(zhuǎn)型發(fā)展光伏發(fā)電站重資產(chǎn)業(yè)務(wù),屬于資本密集型行業(yè),需要投入的資金要比以往EPC業(yè)務(wù)要大得多,一般需要大量的銀行貸款滿足資金需求。智通財(cái)經(jīng)APP發(fā)現(xiàn),截止2017年上半年,中國核能科技的借款90168萬港元,同比增長32.1%,其中要求一年內(nèi)償還的有71261萬港元,同比增長154.3%。
圖片來源:中國核能科技2017年中報(bào)
關(guān)于核能科技的資產(chǎn)負(fù)債狀況,2017年上半年資產(chǎn)負(fù)債率為75.3%,流動(dòng)比率為1.17倍,而2016年度則為80.4%,流動(dòng)比率1.25倍,整體來說銀行短期借款資金加大導(dǎo)致了短期流動(dòng)比率降低,但該公司的整體負(fù)債水平是下降的。不過該負(fù)債率水平并不算高,比如協(xié)鑫新能源2017年上半年資產(chǎn)負(fù)債率為74%,流動(dòng)比率為0.6倍。
光伏發(fā)電站行業(yè)前景是好的,不管從宏觀數(shù)據(jù)或是個(gè)別公司數(shù)據(jù)表現(xiàn)上,而中國核能科技2015年的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,前期基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)初步得到收益的印證。嘗到甜頭后,中國核能科技做出投資擴(kuò)張的動(dòng)作也可以理解,我們回歸至該公司近期在光伏發(fā)電站的投資動(dòng)作。
圖片來源:中國核能科技公告
中國核能科技將與BGR合作組建合資公司,開發(fā)世界各地區(qū)的太陽能發(fā)電項(xiàng)目,這個(gè)就非常有意思了。國際市場,特別是次發(fā)達(dá)地區(qū),光伏發(fā)電具有很大的市場,該公司稱建議在烏克蘭投資,而烏克蘭的發(fā)電量主要來自火力發(fā)電站及核電站,在光伏發(fā)電領(lǐng)域具有很大的開發(fā)空間,而且光伏電站比核電以及火電建設(shè)成本要小。
而且中國核能科技與BGR將簽訂的獨(dú)家協(xié)議中,BGR不得就烏克蘭項(xiàng)目與該公司以外的任何人或?qū)嶓w招攬、發(fā)起及進(jìn)行磋商討論任何信息,實(shí)際上就相當(dāng)于雙方已經(jīng)簽訂“共生”性質(zhì)的協(xié)議,該協(xié)議使得該公司可以得到BGR后期的資金投資及項(xiàng)目合作。
而中國核能科技與中核投資、華興建設(shè)及沛縣政府?dāng)M合作建設(shè)的項(xiàng)目,其中總裝機(jī)容量不低于300MW的光伏發(fā)電站、總生產(chǎn)量500MW的光伏組件制造基地以及建設(shè)光伏小鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,該擬建設(shè)的項(xiàng)目一有龐大的合作對(duì)手的資金優(yōu)勢(shì),二來則是有政府的支持。
綜上看來,如智通財(cái)經(jīng)APP之前分析所述,中國核能科技業(yè)績可期,該公司擬計(jì)劃投資的兩個(gè)項(xiàng)目也具有一定的可期性,繼續(xù)看好該公司的發(fā)展前景。