盡管如此，在成本不斷降低的大趨勢下，商業(yè)化運(yùn)行的儲能電站正在增多，儲能行業(yè)試圖借助金融資本的力量促成更多項(xiàng)目，而資本也始終關(guān)注著這一領(lǐng)域，等待合適的出手機(jī)會。
企業(yè)：積極運(yùn)用金融工具
2017年1月，南都電源宣布與中國建設(shè)銀行浙江分行聯(lián)手，共同發(fā)起設(shè)立南都電源儲能電站基金。電站基金首期總規(guī)模為50億元，將重點(diǎn)支持南都電源在儲能領(lǐng)域電站項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營。
儲能電站基金采用有限合伙形式，銀行作為優(yōu)先方，出資80%，南都電源作為劣后方，以自有資金出資20%，也就是說南都電源在儲能項(xiàng)目融資上運(yùn)用了5倍杠桿?；鹞袑I(yè)的基金管理人進(jìn)行管理，每年按照一定收益率向優(yōu)先級投資人兌付收益。項(xiàng)目基金到期后，采取回購、資產(chǎn)證券化、上市公司收購等方式退出。
南都電源的儲能電站主要采用鉛炭電池，在用戶側(cè)提供削峰填谷和電能質(zhì)量管理等服務(wù)。從2016年起，南都電源開始推進(jìn)“投資+運(yùn)營”的商業(yè)模式，由儲能企業(yè)自身投資建設(shè)儲能電站，并成立浙江南都能源互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營有限公司，專門負(fù)責(zé)電站的運(yùn)維。未來，基金將作為儲能電站的持有方。
之所以采用這樣的模式，南都電源董秘王瑩嬌認(rèn)為，這是因?yàn)閮δ苁且粋€高門檻的領(lǐng)域，用戶有一個認(rèn)識過程，因此在前期不由用戶來承擔(dān)投資成本。根據(jù)公司2016年年報，南都電源商用儲能電站簽約規(guī)模達(dá)到1000mwh，已經(jīng)投運(yùn)30mwh。王瑩嬌對eo表示，2017年公司預(yù)計(jì)還將建成800mwh。
珠海銀隆董事長魏銀倉提出用金融租賃的方式來解決儲能融資問題。他在第七屆中國國際儲能大會上表示，在儲能項(xiàng)目上銀隆可以做到零價供貨，靠金融租賃的模式讓運(yùn)營方賺錢。借助融資租賃，用戶就不必一次性負(fù)債或者動用自己的現(xiàn)金流來投資。
在這一模式中，金融租賃機(jī)構(gòu)將是儲能電站的所有權(quán)人和出租方，電站的使用者作為承租人向金融機(jī)構(gòu)支付租金和利息，租賃期滿，電站的所有權(quán)可以轉(zhuǎn)移給出租人。
不過目前珠海銀隆主要把這一方式用在電動汽車上，在儲能上還沒有實(shí)際案例。魏銀倉表示，目前珠海銀隆的電池產(chǎn)能主要用在電動汽車上，大規(guī)模進(jìn)入儲能市場還要等企業(yè)產(chǎn)能上去以后才可行。
除此之外，南都電源總裁陳博還提出了資產(chǎn)證券化的思路。他認(rèn)為，與光伏類似，儲能是重資產(chǎn)的行業(yè)，前期投資較大，但建成后收益是明確可預(yù)測的，這就可以做一些融資性的安排，比如資產(chǎn)證券化。
資方：謹(jǐn)慎樂觀等待時機(jī)
但站在投資方的角度看，畫風(fēng)就很不同了。儲能企業(yè)想借力金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)愿不愿意呢?直接投向儲能的案例還很少。而一些希望進(jìn)入這個領(lǐng)域的投資方也還顯得十分猶豫，盡管他們的錢已經(jīng)準(zhǔn)備好了。
桑頓新能源科技有限公司一位負(fù)責(zé)人說;“老板給我的計(jì)劃是要投資200個億，在5年內(nèi)。桑頓集團(tuán)的融資能力還是比較強(qiáng)的。”但他還是感覺投資儲能電站的帳算不過來，對技術(shù)路線的選擇和盈利點(diǎn)感到困惑。
在眾多的技術(shù)路線中，一般認(rèn)為鉛炭電池成本較低，已經(jīng)初具商業(yè)價值。鉛炭儲能電站投資回收期在5到7年不等，其他技術(shù)路線則需要更長時間。
在中國國際儲能大會的現(xiàn)場，一位觀眾向嘉賓提問，對于投資人來講，第一在乎的是風(fēng)險，第二在乎的是后期的高回報，儲能企業(yè)有什么措施來降低投資人或者項(xiàng)目方的風(fēng)險呢?儲能會不會像當(dāng)初的光伏項(xiàng)目一樣，盡管做了那么多現(xiàn)金流分析、投資分析，最后收益還是不及預(yù)期呢?
上海煦達(dá)新能源科技有限公司總經(jīng)理李劍鐸介紹，在國內(nèi)做儲能項(xiàng)目的投融資，最重要的是和項(xiàng)目方簽訂質(zhì)保協(xié)議，一方面是技術(shù)上的質(zhì)保，包括產(chǎn)品至少要質(zhì)保多少年，出問題時要求設(shè)備方能夠及時進(jìn)行維護(hù)，另一方面要保證收益，每年的收益能夠達(dá)到在合同上承諾的樣子，才能保證投資年限回報率。保證這兩點(diǎn)之后，基本可以保證投資方的利益。
目前，儲能行業(yè)的融資主要發(fā)生在二級市場，以企業(yè)并購為主，如2016年堅(jiān)瑞消防收購深圳沃特瑪電池，東方精工收購北京普萊德，以及今年正在推進(jìn)的長信科技收購比克電池。
在一級市場，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)也正在醞釀，但步伐謹(jǐn)慎。青域基金是一家專注于生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，青域基金的投資總監(jiān)魯智凱表示，儲能是他們重點(diǎn)關(guān)注的板塊之一，并透露青域已經(jīng)投資了一家技術(shù)端的儲能公司。魯智凱說，從產(chǎn)業(yè)投資角度上來說，運(yùn)營端的整個市場是不成熟的，但是未來整個儲能產(chǎn)業(yè)起來的時候，可能技術(shù)端會先啟動，所以會提前先布局上游企業(yè)。
關(guān)于未來，賽迪顧問股份有限公司投資部總經(jīng)理吳輝判斷，2020年之前，中國的儲能產(chǎn)業(yè)還是會處于示范性階段，現(xiàn)在企業(yè)做的所有儲備，真正要收獲應(yīng)該還是在2020年之后。但他認(rèn)為這個領(lǐng)域還是存在一些投資機(jī)會，海外儲能市場，用戶側(cè)儲能和動力電池梯次利用都是值得重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。（光伏產(chǎn)業(yè)網(wǎng)小編整理）
