平價上網(wǎng)前夕，硅料、電池總能給行業(yè)帶來降價的驚喜，然而那些輔料，大家看到的不是跌跌不休，確是一次又一次的漲價。尤其是光伏玻璃，這一輪漲價到底要到何時?
1.漲價首先源自需求
據(jù)彭博新能源財經(jīng)預(yù)測，2019年全球光伏新增裝機將創(chuàng)115GW新高!并且在2019年上半年，海外市場已經(jīng)給了行業(yè)一個驚喜，下半年國內(nèi)政策已定，根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會王勃華秘書長9月最新的形勢與展望報告，下半年國內(nèi)市場依舊保持40-45GW樂觀態(tài)勢，并“期待行業(yè)能給大家一個驚喜”，因為2019年光伏裝機量,必須講政治。
在裝機量新高的大背景下，雙面發(fā)電正在更大程度地被行業(yè)認可和接受。晶科能源錢晶在南美光伏展上強力發(fā)聲：大型電站將棄用單面組件。目前成熟的雙面組件一般都是雙玻封裝，透明背板剛剛開始試用，且成本遠未被認可，雙面組件的需求將讓玻璃需求增加。
從貿(mào)易政策來看，由于美國201條款對雙面組件的豁免，更進一步刺激了雙面組件的需求;歐盟直接針對中國光伏玻璃進口的反傾銷措施在2019年5月到期，也進一步刺激國產(chǎn)光伏玻璃對歐盟的直接出口，貿(mào)易政策也引燃了玻璃供求。
因此，根據(jù)行業(yè)分析，連續(xù)9個月一直不斷上漲的玻璃價格，首先源于市場需求。預(yù)計2019年全球光伏玻璃需求量為7.77億平米，其中由于雙玻化帶來的需求增量為0.62億平米。
2.漲價本質(zhì)是供不應(yīng)求
需求不是漲價的根本原因，因為除了玻璃，光伏對應(yīng)的所有輔材、部件需求都在增加。市場原理告訴大家：漲價的根本原因在于供不應(yīng)求。
細分行業(yè)屬性看，光伏玻璃是一種工業(yè)標準品，良率、窯爐規(guī)模、原材料和燃料動力成本控制是行業(yè)核心競爭要素，同時該環(huán)節(jié)還具有技術(shù)、審批、資金、認證和客戶壁壘，壁壘較高，且行業(yè)技術(shù)迭代相對較慢，行業(yè)幾乎已經(jīng)形成以信義、福萊特為首的寡頭競爭格局：
從已經(jīng)公布的市場數(shù)據(jù)來看，21家光伏玻璃企業(yè)的產(chǎn)能分布已定，光伏玻璃的產(chǎn)能瓶頸首先是超白玻璃原片：
從上圖可以看出，信義福萊特的超白玻璃原片占據(jù)了行業(yè)62%的市場，并且只有信義光能和福萊特是專注于光伏市場的，其它供應(yīng)商由于光伏市場占有率較低，基本不再關(guān)注光伏。
從去年開始，新增的光伏玻璃產(chǎn)能主要是信義北海工廠、福萊特鳳陽工廠。信義北海工廠將分三期建設(shè)，預(yù)計第一期產(chǎn)能釋放將在明年中期;福萊特鳳陽工廠一期項目早已投產(chǎn)，二期、三期、四期項目今年上半年剛簽署合作協(xié)議，預(yù)計二期投產(chǎn)最快也在明年中期之后。
此外，由于玻璃屬于高耗能項目，玻璃產(chǎn)能的投資受到政策引導(dǎo)方面很大的限制。從信義北海項目來看，如果不是越南市場，選址北海沒有任何物流上的優(yōu)勢可言。為何信義舍中原而落戶北海?政策限制或是主因。對于信義是這樣，對于其它原片生產(chǎn)商也是個難題。因此，玻璃產(chǎn)能擴張在未來很長一段時間都會被信義、福萊特已經(jīng)取得的“落戶資格”給壟斷。
政策門檻不僅將限制新產(chǎn)能的擴張，還可能影響已有產(chǎn)能。據(jù)玻璃市場信息透露，沿海地區(qū)如廣東東莞的玻璃產(chǎn)業(yè)園，已經(jīng)制定了搬遷計劃，今年或許不影響信義、南玻的東莞產(chǎn)能，但或許不能滿產(chǎn)、擴產(chǎn)，明后年起還會陸續(xù)減產(chǎn)，直至搬遷。
因此，從產(chǎn)能、供應(yīng)和需求三方面來看，玻璃供不應(yīng)求的情況將延續(xù)到2020年6月-9月。
3.漲價或是殺雞取卵
此輪玻璃漲價，從以上分析來看，很容易理解是供不應(yīng)求的市場規(guī)律導(dǎo)致，并非原材料、稅收等政策引起(相反，國家的增值稅還降了3%，還有電價下調(diào)等利好政策)。換句話說，就算漲價，由于供需不平衡、擴產(chǎn)門檻等因素，組件廠即便愿意多付錢，也拿不到足夠的貨。
組件廠本來已經(jīng)承受了巨大的降本壓力，有采購部門在不得不接受玻璃漲價的事實后表示：漲價可以，你得保證供應(yīng) –其實連他自己都知道，這也就是組件廠自我安慰，玻璃商自欺欺人而已。
然而，這樣的漲價或許是殺雞取卵。
三年前我們就了解到，單晶是有巨大的降價空間的，不只是硅料成本下降，還有技術(shù)進步因素。但單晶龍頭企業(yè)始終把握住降價的節(jié)奏，掌握降價的主動權(quán)，一步一步地讓利給行業(yè)。有專家解釋，那時候即便單晶企業(yè)一下降價到底，也不能消滅多晶，因為單晶的產(chǎn)能就在那里，降價不僅不能增加市場占有率，還扼殺了自己的利潤空間，讓行業(yè)陷入混亂。
回頭來看，這樣的降價策略是正確的，而且是得到行業(yè)認可和普遍接受的。
然而，對于這次玻璃價格上調(diào)，行業(yè)的反應(yīng)必然是憤怒的。因為這是逆勢而為，反其道而行，與平價上網(wǎng)的大趨勢為敵，盡管這只是市場供求行為。
從5.31至今，光伏行業(yè)承受了巨大的降本壓力，不僅是材料商，處于價格一線的組件廠承受了任何一個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)都無法承受的降本壓力，各種降本新技術(shù)不得不提前登場。當降本成為萬眾期待，各級供應(yīng)商挨了一刀又一刀的砍價后，突然面臨供應(yīng)商的漲價，其結(jié)果一方面可能是前期的降價努力全部白費，另一方面可能是已經(jīng)完成的臨界利潤招標全部成為賠本生意。2019年國內(nèi)市場將迎來一個新的12.31，從《即日起到12.31，誰將忙得一比》的時間節(jié)點來看，地面電站的招標應(yīng)該基本完成，正是組件廠備貨趕產(chǎn)的時候。這個節(jié)點的原材料漲價，無疑將給組件廠后背捅上致命一刀。
市場有其規(guī)律，但執(zhí)行市場規(guī)律的是人。如果執(zhí)行人逆勢而為，反道而行，那就是為奸不誠也!
就像亞洲金融風暴口上的中國，為了全局利益，承受了巨大的經(jīng)濟壓力，或難在一時，卻讓全世界看到了中國的能力和誠信。
根據(jù)媒體之前的報道，到8月底：
2.5mm與3.2mm玻璃價差已由今年初的1元/平米擴大至目前3元/平米。其中2.5mm玻璃價格保持在22~23元/平米左右，同期3.2mm玻璃價格由24元/平米升至26.5元/平米，漲幅10.4%
所以，如果組件廠沒有利潤了，那玻璃漲價只能是殺雞取卵。
4.仍是雙面，或許再扛一會
從玻璃漲價的幅度來看，3.2mm玻璃表現(xiàn)得最為明顯(單玻目前仍是電站選型主要產(chǎn)品)，雙玻用的2.5mm玻璃漲價明顯滯后。由此來看，不同玻璃供應(yīng)商對漲價的態(tài)度或并不一致，對不同產(chǎn)品漲價的態(tài)度也可能不一致。一家組件龍頭企業(yè)的采購部門告訴記者，某光伏玻璃龍頭供應(yīng)商表示，3.2mm玻璃由于產(chǎn)能有限，他們不得不跟著市場調(diào)整價格，但2.5mm玻璃產(chǎn)能足夠，只要組件廠需要雙玻組件，他們寧愿犧牲3.2mm玻璃的產(chǎn)能，也會盡力保證2.5mm玻璃以合理的價格供應(yīng)。在產(chǎn)能不足的關(guān)鍵時刻，大家一起來想辦法調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，合理利用產(chǎn)能。
按照這樣的趨勢，雙面雙玻組件或許會加速占領(lǐng)電站市場。對于早日布局雙面的組件廠、對于一直在大力推廣雙玻的玻璃供應(yīng)商，忍一時或推動長期利好。
5. 資本市場是否會有所反映?
這一輪玻璃漲價或?qū)⒊掷m(xù)到明年6-8月份，必然對玻璃廠的利潤帶來重大影響。已經(jīng)過去的9個月漲價，到年底前剩余三個多月，占有光伏玻璃市場一半以上的兩大龍頭企業(yè)信義光能、福萊特今年的利潤報表必然看好。長期來看，雙面市場占有率或?qū)⒋蠓仙?，專注于雙面組件玻璃生產(chǎn)的亞瑪頓可能也會有不俗的表現(xiàn)。其它的一些光伏玻璃廠借漲價之機，或許年終報表也會不錯，至少實現(xiàn)扭虧。
如此看來，筆者倒是想，組件廠既然不得不接受玻璃漲價的現(xiàn)實，或許可以考慮投資一下二級市場，拋開大部分不是以光伏玻璃為主業(yè)且光伏市占率較低的上市公司，從以光伏玻璃為主業(yè)的信義光能、福萊特、亞瑪頓入手，實現(xiàn)失之東隅收之桑榆。
