長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2009年上市后，公司開始大肆擴張擴展，資產(chǎn)從2009年的25.91億元增長到2018年的255.80億元，而與此同時應收賬款也從6.73億元增長到96.15億元，增長13.28倍，再加上其他應收款，賬面余額已經(jīng)達到106.66億元，占到了總資產(chǎn)的42%。而計提壞賬準備也是連續(xù)攀升，僅僅去年就計提壞賬準備達16.33億元。

公司似乎未太擔心應收賬款不能收回，反而繼續(xù)大肆收購擴張。去年公司計劃近100億收購比克動力電池部分股份遭問詢，終止后今年5月又擬11.79億元收購中利電子49.14%股份。

不斷下滑的業(yè)績以及債務壓力巨大，反應在股價上也是大幅下降，2017年定增31億元的出資方目前已虧損超四成，而且同期的員工持股計劃在31億定增解禁前被拋售虧損6481.08萬元。

違規(guī)長期占用10億元募集資金

公司于2018年3月將10億元的閑置募集資金用于暫時補充流動資金，期限不超過12個月，但今年5月22日才披露已將10億元募集資金歸還至募集資金專項賬戶。

公司實際使用閑置募集資金暫時補充流動資金的時間超過規(guī)定期限的兩個月之久，中小板公司管理部火速向公司下發(fā)監(jiān)管函。

才一天后，在5月23日，公司又將10億元挪去補充流動資金，公司的解釋是，由于公司主營業(yè)務中，線纜、光伏業(yè)務均屬于資本密集型行業(yè)，并且回款周期較長，公司需先期墊付大量資金，公司對流動資金的需求增加，而且這可為公司節(jié)約財務費用4350萬元左右。

近年來中利集團大肆進行規(guī)模擴張，營業(yè)收入增長迅速，但應收賬款更是急速膨脹。數(shù)據(jù)顯示，2011年上市時公司應收賬款僅有19.1億元，而截至2018年末，中利集團應收賬款96.15億元，加上其他應收款，賬面余額已經(jīng)達到106.66億元，占總資產(chǎn)的42%。存貨高達41.97億元，應收賬款和存貨加起來占到總資產(chǎn)的近六成。

居高不下的應收賬款也導致公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅流出。

除2013年和2018年外，其他年份公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額均為負，且數(shù)額較大，最低的也是2012年凈流出4.63元，最高的是2016年凈流出13.46億元。去年公司迎來了首次巨大虧損2.88億元，僅僅計提壞賬準備就達16.33億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，截至今年一季度，公司短期借款52.70億元，長期借款10.18億元，再加上應付票據(jù)及賬款55.88億元，其他應付款19.98億元，合計138.74億元。而貨幣資金僅有26.97億元，如未能及時收回應收賬款，公司的資金壓力將相當巨大。

100億重組終止又籌劃新目標

應收賬款高企、債務承壓，都未能阻擋公司擴張的腳步，在現(xiàn)金流并不充裕的情況下公司還籌劃了兩起大收購。

去年作為公司在新能源電池行業(yè)的切入口以及新的利潤增長點，中利集團將眼光瞄向了動力電池領(lǐng)域的佼佼者比克動力。

去年5月，公司花費5.5億元分批收購5.36%的比克動力的股權(quán)，上市公司持有的比克動力的股權(quán)由2.93%增至8.29%。但公司并不滿足于此，隨后公司開始停牌重大資產(chǎn)重組，擬收購比克動力初步預計交易作價或達到100億元。

今年1月11日，公司又終止了這次收購，原因是面對二級市場大幅波動、去杠桿等宏觀經(jīng)濟環(huán)境因素，結(jié)合標的公司實際情況、公司未來發(fā)展規(guī)劃，對本次重大資產(chǎn)重組產(chǎn)生較大不確定性。

向新能源電池轉(zhuǎn)型失敗后，公司又將目光重新聚焦主業(yè)。5月21日，公司稱將收購萍鄉(xiāng)欣源、長朗投資、朱永濤和金政華分別所持有中利電子21%、14.11%、9.25%和4.78%股權(quán)，收購完成后中利電子將成為公司的全資子公司。公司稱，這次收購是落實公司戰(zhàn)略發(fā)展的重要舉措，是實現(xiàn)公司現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)升級可持續(xù)發(fā)展的重要步驟。

員工持股計劃虧損6400萬

雖然公司想通過收購盡力重振旗鼓，但公司的業(yè)績今年繼續(xù)下滑，今年一季度公司營業(yè)收入25.48億元，同比下降21.45%，而凈利潤更是虧損8512.94萬元，下降489.44%。

公司大肆擴張業(yè)績卻不斷下滑，股價也應聲大幅下跌，31億元的定增股東已浮虧四成。

2017年公司向6名特定對象非公開發(fā)行股份2.33億股，占公司總股本的比例為26.69%，發(fā)行價格為13.35元/股，共募資31.06億元。而今年1月25日，上述發(fā)行的2.33億股股份已解禁上市流通，截至目前，公司股價已跌至7.3元，下跌超過45.31%。

值得一提的是，在這批限售股解禁之前，1月19日公司披露已通過大宗交易方式將2017年員工持股計劃花費1.88億元購買的1498.96萬股股票全部拋售，而披露的前兩天公司發(fā)生兩宗大宗交易成交量剛好為1498.96萬股，與員工持股計劃股票數(shù)量一致，相較于購買時成交均價約12.51元，這次賣出意味著拋售員工持股計劃損失約6481.08萬元。