光伏新政拉開了平價(jià)上網(wǎng)的序幕,圍繞著30億元的補(bǔ)貼,設(shè)備企業(yè)將持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額,行業(yè)寡頭格局或成型。
相對(duì)于彌漫在A股市場(chǎng)的謹(jǐn)慎樂觀情緒,光伏行業(yè)近日推出的新政與接連傳出的關(guān)鍵產(chǎn)品漲價(jià)消息,從供需關(guān)系的角度為光伏板塊的持續(xù)向好提供了強(qiáng)有力的支撐。
那么,將會(huì)有哪些企業(yè)在角逐中脫穎而出成為最后的寡頭呢?
角逐30億補(bǔ)貼蛋糕
據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì),2月18日下午,國家能源局新能源司召集相關(guān)企業(yè)舉行座談會(huì),就2019年光伏發(fā)電建設(shè)管理相關(guān)工作征求企業(yè)意見,其要點(diǎn)可以總結(jié)為財(cái)政部定補(bǔ)貼規(guī)模、發(fā)改委定補(bǔ)貼上限、能源局定競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則、企業(yè)定補(bǔ)貼強(qiáng)度、市場(chǎng)定建設(shè)規(guī)模。
會(huì)議提出,2019年的光伏發(fā)電建設(shè)將采取“量入為出”的方式,以補(bǔ)貼額定裝機(jī)量,改變以往財(cái)政部、發(fā)改委和國家能源局“各自為政”導(dǎo)致補(bǔ)貼總量和裝機(jī)規(guī)模脫節(jié)的情況。該方式實(shí)行后,過去光伏電站建成數(shù)年仍拿不到補(bǔ)貼的狀況將有所改善。
同時(shí),會(huì)議明確將光伏項(xiàng)目分為需要國家補(bǔ)貼和不需要國家補(bǔ)貼的項(xiàng)目。需要補(bǔ)貼項(xiàng)目將劃分為五類,分別為扶貧項(xiàng)目、戶用光伏、普通光伏電站(地面電站)、工商業(yè)分布式光伏,以及領(lǐng)跑者、特高壓通道配套等專項(xiàng)項(xiàng)目。其中,戶用光伏首次作為單獨(dú)分類,給予單獨(dú)規(guī)模,對(duì)其年度裝機(jī)總量進(jìn)行管理,并實(shí)施固定補(bǔ)貼。
按照座談會(huì)提出的意見,國家能源局將于每年年初發(fā)布國家補(bǔ)貼支持的戶用光伏年度裝機(jī)總量,電網(wǎng)公司每月公布上一個(gè)月的裝機(jī)量,當(dāng)公布的上一個(gè)月裝機(jī)量已突破總規(guī)模限制時(shí),本月最后一天為本年度可享受國家補(bǔ)貼的戶用光伏并網(wǎng)截止時(shí)間。
這意味著,戶用光伏將有一個(gè)月的補(bǔ)貼緩沖期。
為解決戶用光伏在2018年“5•31政策”實(shí)施后的遺留問題,本次座談會(huì)還提出,戶用光伏在2018年5月31日后并網(wǎng)未納入國家補(bǔ)貼規(guī)模的,可以申報(bào)2019年額度。
2018年5月31日,發(fā)改委、財(cái)政部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》,對(duì)控制光伏新建規(guī)模、降低補(bǔ)貼強(qiáng)度、資源配置市場(chǎng)化等事項(xiàng)做出了安排。該政策被業(yè)內(nèi)稱為“史上最嚴(yán)厲光伏政策”。自此,中國光伏全產(chǎn)業(yè)鏈步入“寒冬”,其殺傷力甚至可以與前次歐盟補(bǔ)貼驟降帶來的行業(yè)巨震不分上下,使不少企業(yè)遭受致命一擊。
2018年10月9日,發(fā)改委、財(cái)政部、國家能源局正式聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)說明的通知》確定,6月30日之前并網(wǎng)投運(yùn)的項(xiàng)目可以享受補(bǔ)貼,這才使得光伏企業(yè)開始逐漸回暖。
據(jù)統(tǒng)計(jì),2018年光伏發(fā)電新增裝機(jī)4426萬千瓦,僅次于2017年新增裝機(jī),為歷史第二高。
其中,集中式電站和分布式光伏分別新增2330萬千瓦和2096萬千瓦,占比分別為52.64%和47.46%。
截至2018年12月底,全國光伏發(fā)電裝機(jī)達(dá)到1.74億千瓦,位居世界第一。其中,集中式電站1.24億千瓦,分布式光伏5061萬千瓦。若此次新政得以順利實(shí)施,光伏協(xié)會(huì)預(yù)計(jì),2019年光伏裝機(jī)量將超過2018年。
可以明確的是,2019年光伏新政將會(huì)帶來三點(diǎn)實(shí)際性的變化:無補(bǔ)貼項(xiàng)目將得到政策的大力支持;2019年將會(huì)以補(bǔ)貼額定裝機(jī)量,該補(bǔ)貼額度據(jù)透露是30億元;戶用項(xiàng)目將單列并給予單獨(dú)規(guī)模,實(shí)施固定補(bǔ)貼。
此次會(huì)議正式開啟了平價(jià)上網(wǎng)政策的序幕。在光伏新政的影響下,2019年,所有光伏企業(yè)都將圍繞著30億元的補(bǔ)貼蛋糕進(jìn)行角逐。
不同于以往分布式與地面電站分開制定標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的慣例,此次征求意見機(jī)制符合多降補(bǔ)貼、多給規(guī)模的訴求,競(jìng)價(jià)方式上有了兩大變化:一是將此前享受固定補(bǔ)貼的工商業(yè)分布式項(xiàng)目與集中式地面電站項(xiàng)目同臺(tái)競(jìng)價(jià);二是將此前集中式電站指標(biāo)分配到省、各地分別競(jìng)價(jià)的指標(biāo)分配方式,調(diào)整為國家統(tǒng)一競(jìng)價(jià),進(jìn)而排序分配。
當(dāng)光伏進(jìn)入競(jìng)價(jià)機(jī)制后,補(bǔ)貼強(qiáng)度越低,裝機(jī)規(guī)模將隨之越大。國家補(bǔ)貼資金將會(huì)優(yōu)先用于補(bǔ)貼成本下降快的項(xiàng)目和地區(qū),盡快促進(jìn)平價(jià)上網(wǎng)。
這一全新補(bǔ)貼管理方式的調(diào)整,將對(duì)2019年光伏發(fā)電管理機(jī)制帶來重大的改變。
東吳證券(601555)認(rèn)為,國家統(tǒng)一競(jìng)價(jià)更利于充分利用優(yōu)勢(shì)地區(qū)光伏資源,從而進(jìn)一步壓縮非技術(shù)成本,讓補(bǔ)貼資金能夠用到度電成本最具競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目上,預(yù)計(jì)整體電價(jià)補(bǔ)貼強(qiáng)度將明顯低于此前的地方競(jìng)價(jià)模式,從而令有限的補(bǔ)貼資金規(guī)模轉(zhuǎn)化為盡可能多的新增裝機(jī)量。若補(bǔ)貼總規(guī)模為30億元,最終競(jìng)價(jià)度電補(bǔ)貼為0.05元,考慮戶用等項(xiàng)目占用,預(yù)計(jì)可對(duì)應(yīng)約50GW的新增裝機(jī)量;同時(shí),并網(wǎng)結(jié)點(diǎn)的設(shè)置將保障光伏裝機(jī)進(jìn)度。
東吳證券預(yù)計(jì),2019年,國內(nèi)實(shí)際裝機(jī)量有望超出此前40GW左右的預(yù)期。
另一方面,考慮到量入為出的思路,國海證券(000750)預(yù)計(jì),2019年,新建光伏項(xiàng)目補(bǔ)貼將不再拖欠,新項(xiàng)目的資金成本降低,現(xiàn)金流改善,競(jìng)價(jià)機(jī)制將有助于促進(jìn)度電成本的降低,產(chǎn)業(yè)鏈龍頭廠商的優(yōu)勢(shì)將更加突出,未來方向的新型技術(shù)也將加速滲透。
據(jù)統(tǒng)計(jì),2018年,全球光伏裝機(jī)103GW,中國裝機(jī)約為44GW。在國內(nèi)裝機(jī)保持平穩(wěn)的背景下,2019年,光伏裝機(jī)增量主要來自于海外多國市場(chǎng)的復(fù)蘇。
由于下游需求放緩與季節(jié)性的影響,電池板塊近期出現(xiàn)降價(jià)現(xiàn)象。單晶硅片在產(chǎn)能釋放之前,有望維持量?jī)r(jià)齊升的邏輯。
技術(shù)迭代利好行業(yè)寡頭
目前,用于單晶PERC電池的高品質(zhì)單晶硅片供給偏緊,龍頭廠商隆基股份(601012)(601012.SH)、中環(huán)股份(002129)(002129.SZ)2019年新增產(chǎn)能較少。
以目前行業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃來看,2020年,單晶產(chǎn)能僅為80GWh左右,按照全球150GWh的裝機(jī)需求,缺口仍很大。
東吳證券認(rèn)為,在單晶硅片行業(yè)持續(xù)高度景氣和單晶滲透率不斷提升的趨勢(shì)下,單晶硅片進(jìn)入新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期將是大概率事件,單晶硅片設(shè)備公司將隨之受益。
電池片的光電轉(zhuǎn)換效率是平價(jià)上網(wǎng)的關(guān)鍵因素,東吳證券預(yù)計(jì),未來2-3年P(guān)ERC仍是主流技術(shù)路線。
根據(jù)測(cè)算,2018年年底,全球PERC產(chǎn)能達(dá)55GW以上,但仍無法滿足后續(xù)的裝機(jī)需求,PERC產(chǎn)能仍將維持一定擴(kuò)張速度。
2月26日,通威股份(600438)(600438.SH)在其官網(wǎng)公布了公司3月的電池片定價(jià),其中多晶電池片定價(jià)不變,單晶PERC電池片價(jià)格從1.29元-1.3元/瓦下調(diào)至1.26元-1.27元/瓦。
自2018年四季度以來,由于國內(nèi)高效組件的需求旺盛導(dǎo)致單晶PERC電池片滿載,單晶電池片的價(jià)格也隨之水漲船高,從2018年10月的1.1元-1.15元/瓦上揚(yáng)至本次下調(diào)前的1.3元/瓦。緊接著,因四季度訂單的消化、產(chǎn)業(yè)政策尚不明朗等因素,通威股份新產(chǎn)能釋放,電池片價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌。
但短期波動(dòng)的影響總歸有限,受益于2018年10月以來的連續(xù)上漲,目前單晶PERC的毛利率及價(jià)格均相對(duì)處于較高水平。
通威股份此次主動(dòng)下調(diào)單晶PERC電池的價(jià)格,配合其新產(chǎn)能的投產(chǎn)釋放,整體依舊具有較好的盈利能力,但考慮到國內(nèi)光伏政策短期內(nèi)難以確定,二季度市場(chǎng)需求端整體持續(xù)偏松,單晶PERC的價(jià)格或繼續(xù)承壓。
與此同時(shí),產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢(shì)分化,海外需求與產(chǎn)業(yè)高集中度支撐著硅片價(jià)格進(jìn)一步小幅上漲。
在中環(huán)股份年初率先調(diào)高報(bào)價(jià)后,隆基股份于2月下旬也上調(diào)了單晶硅片價(jià)格,國內(nèi)價(jià)格由3.05元/片提升至3.15元/片,海外價(jià)格由0.38美元/片提升至0.40美元/片。
新時(shí)代證券認(rèn)為,通威股份此次主動(dòng)調(diào)價(jià)主要是為了保證公司新產(chǎn)能的產(chǎn)能利用率,并不是因?yàn)樾枨蟮南陆?。根?jù)光儲(chǔ)億家數(shù)據(jù),2019年1月,光伏出口組件約為5Gw,出口數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期,同時(shí)二季度國內(nèi)領(lǐng)跑者開始啟動(dòng),三季度日本市場(chǎng)也會(huì)對(duì)高效產(chǎn)品形成有力支撐,光伏旺季即將來到。因此,新時(shí)代證券判斷,2019年,高效單晶產(chǎn)品需求依然旺盛。
盡管下游電池價(jià)格承壓,但由于海外市場(chǎng)需求旺盛、產(chǎn)能集中帶來的龍頭議價(jià)能力持續(xù)強(qiáng)勁,硅片價(jià)格與電池價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化。長(zhǎng)期來看,隨著隆基股份、中環(huán)股份產(chǎn)能的釋放,在下游需求放緩的背景下,單晶硅片價(jià)格的支撐力度仍有限。
2019年的光伏產(chǎn)業(yè),或?qū)⒔?jīng)歷表面平靜、暗流洶涌的調(diào)整期:陣痛轉(zhuǎn)型在所難免,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。而光伏企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也將從量變逐漸演變?yōu)橘|(zhì)變,行業(yè)將走向有綜合性硬實(shí)力的寡頭時(shí)代。