1月21日,天業(yè)通聯(lián)披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案,擬作價(jià)12.7億元置出全部資產(chǎn),同時(shí)以發(fā)行股份的方式作價(jià)75億元購買晶澳太陽能100%股權(quán)。
中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長兼秘書長王勃華在1月17日表示:“企業(yè)繼續(xù)借住資本市場(chǎng)融資,如IPO或借殼上市等,一旦成功,募集資金將推動(dòng)產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張和行業(yè)整合。”
估值翻近3倍
僅僅半年時(shí)間,晶澳太陽能的身價(jià)就蹭蹭上漲。
據(jù)重組預(yù)案顯示,本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)為晶澳太陽能100%股權(quán)。以截至 2018年9月30日的預(yù)估值為基礎(chǔ),經(jīng)交易各方初步協(xié)商,標(biāo)的資產(chǎn)初步交易作價(jià)為75億元。
而在2018年7月17日,晶澳太陽能宣布完成于控股母公司晶龍集團(tuán)的合并交易,正式從美國納斯達(dá)克退市,彼時(shí)晶澳太陽能估值為3.56億美元(折合人民幣為24.49億元),半年時(shí)間,晶澳太陽能估值翻3倍。
對(duì)此,一位在港上市光伏公司高層在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示:“退市時(shí)顯著低估了,晶澳是當(dāng)年最大最專業(yè)的電池企業(yè),后來延伸到組件,這個(gè)體量和競(jìng)爭力水平的企業(yè),在A股一般都是200多億估值。”
官網(wǎng)顯示,晶澳太陽能2005年成立,2007年在美國納斯達(dá)克交易所掛牌上市,業(yè)務(wù)覆蓋硅片、電池、組件及光伏電站,產(chǎn)品足跡遍布全球一百多個(gè)國家和地區(qū),全球市場(chǎng)占有率為10%,年銷售額為197億元,截至2017年,累計(jì)出貨量為27GW。
而此次借殼交易,業(yè)務(wù)與晶澳太陽能截然不同的“賣殼方”天業(yè)通聯(lián)也是誠意十足。
重組方案表示,天業(yè)通聯(lián)擬向華建興業(yè)出售截至評(píng)估基準(zhǔn)日全部資產(chǎn)與負(fù)債,擬出售資產(chǎn)的預(yù)估值為12.7億元,華建興業(yè)以現(xiàn)金方式支付對(duì)價(jià)。為便于置出資產(chǎn)交割,天業(yè)通聯(lián)擬將全部置出資產(chǎn)注入全資子公司重工科技,并向華建興業(yè)交割重工科技100%股權(quán),因客觀原因無法注入重工科技的置出資產(chǎn),天業(yè)通聯(lián)擬向華建興業(yè)直接交割該等置出資產(chǎn)。
重組預(yù)案指出,資產(chǎn)出售與發(fā)行股份購買資產(chǎn)互為前提、互為條件,共同構(gòu)成本次交易方案不可分割的組成部分,其中任何一項(xiàng)因任何原因終止或不能實(shí)施,則本次交易將終止實(shí)施。
天業(yè)通聯(lián)的業(yè)績一直不理想,上市8年7年扣非凈利潤虧損,除了上市當(dāng)年盈利外,從2011年—2017年,天業(yè)通聯(lián)的扣非凈利潤均為負(fù)值。2017年,天業(yè)通聯(lián)的營收為3.57億元、歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為-824.63萬元。截至 2018年9月30日,合并口徑天業(yè)通聯(lián)未經(jīng)審計(jì)的未彌補(bǔ)虧損為8.24億元。
“少壯派”現(xiàn)身
1952年出生的晶澳太陽能實(shí)際控制人靳保芳早已過花甲之年,如今“少壯派”開始出現(xiàn)在股東名單。
天業(yè)通聯(lián)擬向晶泰福、其昌電子、深圳博源、靳軍淼、晶駿寧昱、晶禮寧華、晶仁寧和、晶德寧福、寧晉博納發(fā)行股份購買其合計(jì)持有的晶澳太陽能 100% 的股權(quán)。本次交易完成后,上市公司的控股股東變更為晶泰福,持有上市公司 59.73%的股權(quán),實(shí)際控制人變更為靳保芳。
值得關(guān)注的是,靳保芳之女靳軍淼現(xiàn)身股東名單中。截至本預(yù)案前數(shù)日,靳軍淼持有晶澳太陽能317.66萬股,持股比例為0.24%
2019年1月20日,晶澳太陽能股東作出決議,同意引入晶駿寧昱、晶禮寧華、晶仁寧和、晶福寧德、寧晉博納、靳軍淼成為公司新股東。上述增資事項(xiàng)尚未辦理工商變更手續(xù),待變更完畢后,靳軍淼持有晶澳太陽能的股權(quán)比例為0.33%。
事實(shí)上,在晶澳太陽能私有化前后,股權(quán)結(jié)構(gòu)就開始厘清。據(jù)了解,早在2018年9月25日,晶澳太陽能唯一股東晶澳發(fā)展有限公司(下稱晶澳發(fā)展)與晶泰福、其昌電子分別簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,將其持有的92.4817%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給晶泰福,將其持有的7.5183%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其昌電子;次日,晶澳太陽能股東會(huì)決議,同意晶泰福向深圳博源企業(yè)管理中心(有限合伙)(上述深圳博源)轉(zhuǎn)讓晶澳太陽能5.6%的股權(quán)。
2018年10月11日,晶澳太陽能曾發(fā)布公告稱,晶澳太陽能原系美國上市公司晶澳太陽能控股有限公司通過晶澳發(fā)展100%持有的子公司。為實(shí)現(xiàn)借殼上市的目的,外資控股的紅籌結(jié)構(gòu)需調(diào)整為內(nèi)資控股結(jié)構(gòu)。在此過程中,公司控股股東由晶澳發(fā)展變更為晶泰福,公司實(shí)際控制人仍為靳保芳。
2018 年9 月 28 日,晶澳太陽能與晶駿寧昱、晶禮寧華、晶仁寧和、晶福寧德、寧晉博納、靳軍淼共同簽署《增資協(xié)議》,約定新股東合計(jì)以 24270.00 萬元認(rèn)購公司新增注冊(cè)資本。
目前前十大股東中的多家企業(yè)位于寧晉縣,而靳保芳1975 年 10 月任寧晉縣農(nóng)機(jī)局辦公室主任,1984年3月任寧晉縣農(nóng)機(jī)局副局長、農(nóng)機(jī)供應(yīng)公司經(jīng)理,1992 年任河北省寧晉縣電力局黨委書記、局長。
回歸A股擴(kuò)張
盡管高速發(fā)展數(shù)年的光伏行業(yè),2018年因531新政發(fā)展減速,但擴(kuò)張、擴(kuò)張,仍將是2019年大型光伏企業(yè)的旋律。
據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示,2015-2017年晶澳太陽能電池組件出貨量連續(xù)排名全球前五位,2017年達(dá)到全球第三;2015-2017年晶澳太陽能電池片產(chǎn)量則連續(xù)位居全球前二位,2017年為全球第二。
晶澳太陽能產(chǎn)品足跡則遍布?xì)W美、日本、印度、東南亞、拉美、中東及非洲等多個(gè)國家和地區(qū),與全球優(yōu)質(zhì)的電力公司、光伏電站系統(tǒng)集成商等核心客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系,充分發(fā)揮了全球產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的協(xié)同作用。
此外,在財(cái)務(wù)方面,晶澳太陽能盈利狀況良好,2015年、2016年、2017年及2018年三季度,晶澳太陽能未經(jīng)審計(jì)的合并營業(yè)收入分別為140.19億元、169.40億元、205.50億元和147.68億元。
中國能源經(jīng)濟(jì)研究院院長紅煒曾在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示:“光伏產(chǎn)業(yè)是需要金融支持的一個(gè)產(chǎn)業(yè),與資本市場(chǎng)的運(yùn)作必不可分,此前光伏企業(yè)在美國上市進(jìn)行比較好融資,但近兩年整個(gè)國外資本市場(chǎng)融資乏力,所以中概股光伏企業(yè)選擇私有化回到國內(nèi)。”
中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長兼秘書長王勃華在1月17日的光伏行業(yè)展望方面表示,“企業(yè)繼續(xù)借住資本市場(chǎng)融資,如IPO或借殼上市等,一旦成功,募集資金將推動(dòng)產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張和行業(yè)整合。”
“在光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展、國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)平價(jià)上網(wǎng)即將實(shí)現(xiàn)的大背景下,晶澳太陽能擬通過本次交易取得 A 股資本市場(chǎng)運(yùn)作平臺(tái),未來可積極運(yùn)用A股資本市場(chǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)融資、并購整合功能,提高資本實(shí)力、品牌知名度,進(jìn)而快速擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模,確定行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)地位,為晶澳太陽能長遠(yuǎn)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。”晶澳太陽能也在重組預(yù)案中提及。
對(duì)于借殼上市的具體時(shí)間表,借殼上市后將在光伏產(chǎn)業(yè)鏈哪方面重點(diǎn)發(fā)展,記者采訪晶澳太陽能方面負(fù)責(zé)人,對(duì)方表示,目前公司處于借殼靜默期,暫不方便發(fā)展相關(guān)言論,如有可披露新動(dòng)態(tài),將第一時(shí)間發(fā)布。