1、23年以來(lái)受電芯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過(guò)剩及碳酸鋰降價(jià)影響，電芯價(jià)格持續(xù)下行，帶動(dòng)儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格下行。個(gè)人判斷，當(dāng)前電芯與儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格均處于歷史低位，下行空間有限，但是短期內(nèi)上漲也比較困難，主要考慮到：

1）碳酸鋰價(jià)格下跌空間有限；
2）儲(chǔ)能系統(tǒng)集成廠商與業(yè)主方短期內(nèi)都沒(méi)有再去下壓價(jià)格的動(dòng)力；
3）電芯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能出清需要時(shí)間；
4）儲(chǔ)能集成廠商同質(zhì)化嚴(yán)重，差異化突破需要時(shí)間。

2、從逆變器或者電芯企業(yè)轉(zhuǎn)型做儲(chǔ)能集成商會(huì)有一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)或者成本優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期來(lái)看，儲(chǔ)能集成廠商的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于底層研發(fā)領(lǐng)域、集成基礎(chǔ)理論領(lǐng)域、電氣理論領(lǐng)域、元器件研發(fā)領(lǐng)域的壁壘。


Q

復(fù)盤23年儲(chǔ)能電芯的價(jià)格走勢(shì)，對(duì)未來(lái)儲(chǔ)能電芯價(jià)格的看法？

A

與22年年底儲(chǔ)能電芯0.9元-1.0元/Wh的價(jià)格相比，23年年底儲(chǔ)能電芯價(jià)格下跌40%-50%，市場(chǎng)報(bào)價(jià)約0.4元-0.5元/Wh。23年儲(chǔ)能電芯價(jià)格一路下滑的主要原因有兩個(gè)，一方面是電芯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的全面過(guò)剩，另一方面是碳酸鋰價(jià)格下行帶來(lái)的成本下降。

產(chǎn)能方面：包括正極、負(fù)極、隔膜、電解液等上游環(huán)節(jié)，以及電芯本身在23年都面臨供大于求、產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，這導(dǎo)致各環(huán)節(jié)議價(jià)能力弱，為了保證產(chǎn)線產(chǎn)能利用率，廠商主動(dòng)降價(jià)搶占市場(chǎng)份額。23年電芯產(chǎn)業(yè)鏈的新建產(chǎn)能也沒(méi)有全部建成、釋放。產(chǎn)能的出清、供需格局的改善需要時(shí)間，預(yù)期短期內(nèi)儲(chǔ)能電芯低價(jià)搶占市場(chǎng)份額、內(nèi)卷的局面難以改善，甚至部分處在生死邊緣的廠商會(huì)以極低的價(jià)格拋售電芯。

原材料方面：碳酸鋰價(jià)格從22年年底的60萬(wàn)/噸下跌至近期10萬(wàn)/噸左右，碳酸鋰噸價(jià)格每下跌10萬(wàn)，對(duì)應(yīng)電芯材料成本下降0.07元-0.08元/Wh左右。個(gè)人判斷，短期內(nèi)碳酸鋰下降空間也比較有限。

目前電芯處于價(jià)格低位，再向下的空間有限，但是受制于供需格局問(wèn)題，短期內(nèi)也難以上漲，預(yù)期24、25年伴隨著產(chǎn)能出清，優(yōu)質(zhì)電芯的價(jià)格能夠持續(xù)堅(jiān)挺，毛利也能逐步走高。參考中國(guó)的白電行業(yè)，近年來(lái)白電行業(yè)的毛利率穩(wěn)步走高也是受益于小廠商、低質(zhì)產(chǎn)能的出清。

Q

23年電芯價(jià)格下降對(duì)于系統(tǒng)集成商的影響？

A

部分提前鎖定電芯產(chǎn)能的系統(tǒng)集成商承擔(dān)了電芯價(jià)格下行的損失。22年，尤其是22年四季度時(shí)，整個(gè)市場(chǎng)需求比較旺盛，電芯出現(xiàn)了供不應(yīng)求的苗頭，疊加部分儲(chǔ)能集成商當(dāng)時(shí)對(duì)于23年的需求比較樂(lè)觀，為了能夠拿到比較好的電芯價(jià)格，甚至與電芯廠商簽署承包產(chǎn)線產(chǎn)能的協(xié)議。

在當(dāng)時(shí)看來(lái)，能夠以0.7元/Wh的價(jià)格拿到一線企業(yè)的電芯已經(jīng)是非常好的價(jià)格了，但是放在今天來(lái)看，可能最頭部企業(yè)的電芯也賣不到0.7元/Wh，只能賣到0.5元/Wh左右。


Q

劃分一、二線電芯企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)是什么？一、二線企業(yè)電芯的價(jià)差如何？

A

目前市場(chǎng)上一二線企業(yè)電芯價(jià)差在0.05元/Wh左右，甚至更高一些。越大型的儲(chǔ)能項(xiàng)目、區(qū)域標(biāo)桿類項(xiàng)目，越容易接受或者偏向一線企業(yè)的電芯，因?yàn)槟軌蛴行У販p少質(zhì)量問(wèn)題、避免合規(guī)問(wèn)題。

而在工商業(yè)領(lǐng)域，對(duì)于電芯價(jià)格則比較敏感，主要考慮到：1）項(xiàng)目比較小，管控要求相對(duì)較低：工商業(yè)領(lǐng)域儲(chǔ)能項(xiàng)目主流在10MWh以內(nèi)，可以以相對(duì)較低的成本進(jìn)行更精細(xì)的管控；2）單個(gè)項(xiàng)目需求電芯數(shù)量少，對(duì)于一致性要求沒(méi)有那么高，一致性稍微差一些，對(duì)于安全運(yùn)行的影響沒(méi)有那么敏感。在工商業(yè)領(lǐng)域，如果業(yè)主不明確要求，集成商可能會(huì)傾向于使用二線甚至三線企業(yè)的電芯。

個(gè)人劃分一、二線企業(yè)主要通過(guò)產(chǎn)品豐富度（技術(shù)）和出貨量（應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)）兩個(gè)因素。

產(chǎn)品豐富度（技術(shù)）領(lǐng)域：最好是兩條腿或者多條腿走路，電池廠商并不是單純的只研究?jī)?chǔ)能電池，而是儲(chǔ)能、動(dòng)力、消費(fèi)領(lǐng)域都有涉及，這樣才能在電池的研發(fā)、應(yīng)用以及制造環(huán)節(jié)的know-how、質(zhì)量控制、先進(jìn)制造和數(shù)字化制造方面都有積累與沉淀，不同領(lǐng)域相互借鑒、促進(jìn)共同發(fā)展。例如在動(dòng)力電池領(lǐng)域，需要有成熟的產(chǎn)品供給車企，或者在動(dòng)力電池領(lǐng)域能夠排名進(jìn)入前十的水平。

出貨量（應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)）領(lǐng)域：個(gè)人認(rèn)為需要這個(gè)廠家在儲(chǔ)能領(lǐng)域有比較久（五年以上）的經(jīng)驗(yàn)，例如18年開(kāi)始就要做電芯。


Q

對(duì)于儲(chǔ)能領(lǐng)域電芯未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局如何看待？

A

現(xiàn)有典型儲(chǔ)能集成廠商都不具有電芯的生產(chǎn)能力，考慮到電芯本身的高投資、產(chǎn)能過(guò)剩等因素，個(gè)人判斷，未來(lái)再布局進(jìn)入電芯領(lǐng)域的儲(chǔ)能集成商相對(duì)較少，而電芯領(lǐng)域企業(yè)如果希望通過(guò)儲(chǔ)能集成走出第二增長(zhǎng)曲線，轉(zhuǎn)型增加儲(chǔ)能集成的情況會(huì)相對(duì)更多一些。目前已經(jīng)有部分電池廠開(kāi)始逐步涉足集成業(yè)務(wù)，未來(lái)頭部電芯廠商大概率會(huì)把直流側(cè)的集成做了，捎帶做一下交流側(cè)的集成完全有可能。如果電芯廠商轉(zhuǎn)型成為全系統(tǒng)集成、典型的集成廠商的角色，可能會(huì)與現(xiàn)有的客戶產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)綜合各方面進(jìn)行博弈。

目前儲(chǔ)能集成的門檻并不高，尤其是一些大路貨的傳統(tǒng)集成方案，之前只要做過(guò)大型光伏的團(tuán)隊(duì)，只要再招一些行業(yè)里面有能力的人進(jìn)來(lái)，二三十個(gè)人的團(tuán)隊(duì)就可以把傳統(tǒng)的集成方案做出來(lái)，因?yàn)樾袠I(yè)的配套資源太多，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的成熟度也比較高。就像中國(guó)人創(chuàng)業(yè)做電動(dòng)車比其他國(guó)家要簡(jiǎn)單的多一樣。


Q

當(dāng)前儲(chǔ)能系統(tǒng)的成本組成如何？

A

目前市場(chǎng)上整個(gè)系統(tǒng)集成價(jià)格約0.8元/Wh左右，其中電芯成本約0.4-0.5元/Wh、逆變升壓一體約0.23元-0.24元/W、BMS約0.04元-0.05元/Wh（如果是主動(dòng)均衡則是0.07元-0.08元/Wh）、溫控約0.02元-0.03元/Wh、消防約0.04元-0.05元/Wh（如果做到PACK級(jí)別會(huì)更貴一些），其他的結(jié)構(gòu)、箱體等一起約0.1元/Wh。


Q

對(duì)于未來(lái)儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格的走勢(shì)？

A

個(gè)人判斷目前電芯與儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格都處在歷史低位，下行的空間有限，主要考慮到：

1）集成廠商集中度低、議價(jià)能力較弱：由于儲(chǔ)能系統(tǒng)集成門檻低、現(xiàn)階段市場(chǎng)格局散亂、市場(chǎng)集中度低，儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商本身對(duì)于逆變器、BMS、EMS等廠商的議價(jià)能力較弱，本輪降價(jià)主要是因?yàn)殡娦竟┬?、原材料價(jià)格導(dǎo)致的電芯廠商主動(dòng)降價(jià)搶市場(chǎng)；

2）當(dāng)前儲(chǔ)能集成技術(shù)門檻較低，同質(zhì)化嚴(yán)重：儲(chǔ)能系統(tǒng)的集成不像飛機(jī)、火力發(fā)電廠或者核電廠集成那樣具有非常高的技術(shù)含量，有很多不傳之秘，目前傳統(tǒng)的集成方案已經(jīng)沒(méi)有多少秘密了。

當(dāng)前如果儲(chǔ)能系統(tǒng)再降價(jià)，大概率是集成廠商犧牲了自己的毛利，未來(lái)可以通過(guò)優(yōu)化集成方案進(jìn)行降本。例如在2020年之前只有集中式和高壓級(jí)聯(lián)兩種集成方式，2020年之后新增了集散式、大組串、智能組串等多種集成方案。很多集成方案推出后很快就成為了主流方案，例如大組串形式，23年的占比非常高，甚至在招標(biāo)的時(shí)候已經(jīng)把它單獨(dú)羅列了出來(lái)。

新的集成方案的出現(xiàn)帶來(lái)了集成技術(shù)方案的優(yōu)化、甚至成本的優(yōu)化，未來(lái)集成方案可能會(huì)隨著電子元器件的迭代（功能更強(qiáng)大、價(jià)格更便宜）發(fā)生變化，甚至可能會(huì)出現(xiàn)新的集成形態(tài)。新的集成形態(tài)可能會(huì)導(dǎo)致在硬件層面帶來(lái)減少，預(yù)期未來(lái)三年可能會(huì)使得集成的硬件成本減少15%-20%。


Q

對(duì)于儲(chǔ)能集成商核心競(jìng)爭(zhēng)力的看法？

A

個(gè)人認(rèn)為目前絕大多數(shù)系統(tǒng)集成商都沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力，核心競(jìng)爭(zhēng)力不是依靠集成實(shí)現(xiàn)的，而是靠底層的研發(fā)實(shí)現(xiàn)。目前在底層研發(fā)領(lǐng)域、集成基礎(chǔ)理論領(lǐng)域、電氣理論領(lǐng)域、元器件研發(fā)領(lǐng)域真正大規(guī)模投入的企業(yè)非常少，國(guó)內(nèi)具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的集成廠商不超過(guò)10家。

逆變器廠商拓展到集成領(lǐng)域是有天然的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槟孀兤髟诩衫锩媸欠浅：诵牡沫h(huán)節(jié)，從逆變器廠商轉(zhuǎn)型去做集成，往往會(huì)做的更好。市場(chǎng)上逆變器轉(zhuǎn)型，尤其是大容量逆變器廠商轉(zhuǎn)型做集成的會(huì)具有一定的技術(shù)壁壘，但是這個(gè)壁壘并不絕對(duì)，也需要持續(xù)投入。

電芯廠商拓展到集成領(lǐng)域也具有比較好的成本優(yōu)勢(shì)，電芯的成本完全由自己掌控，這個(gè)壁壘實(shí)際上是更高的壁壘。電芯本身在投資金額、制造工藝、質(zhì)控、一致性等方面就有很多的門檻與壁壘，相同性能下能夠更低成本的制造電芯，本身也是技術(shù)先進(jìn)的一種體現(xiàn)。


Q

對(duì)于儲(chǔ)能集成商競(jìng)爭(zhēng)格局的看法？

A

根據(jù)過(guò)去幾年市場(chǎng)份額的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，即使行業(yè)排名第一儲(chǔ)能集成商的市場(chǎng)份額也沒(méi)有超過(guò)20%。這個(gè)和電芯、逆變器、BMS等比較成熟的環(huán)節(jié)都不一樣，電芯某一家廠商的市場(chǎng)份額接近40%，逆變器的CR3在70%-80%、BMS的CR2在60%-70%。

長(zhǎng)期來(lái)看，集成領(lǐng)域也會(huì)形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)的局面，可以用美國(guó)的汽車行業(yè)類比，整車也是一種集成，美國(guó)汽車經(jīng)歷上百年發(fā)展后也只剩下3-5家巨頭。短期來(lái)看，目前還處于市場(chǎng)的早期階段，只有市場(chǎng)有增量，就會(huì)不斷培育出新的參與者。


Q

對(duì)于主動(dòng)均衡的看法？

A

個(gè)人判斷主動(dòng)均衡會(huì)是一個(gè)趨勢(shì)，主動(dòng)均衡做的好能夠提供一些額外的增值服務(wù)?，F(xiàn)階段主動(dòng)接受度偏低的主要原因在于：1）當(dāng)電芯一致性越來(lái)越高時(shí)，對(duì)于主動(dòng)均衡的依賴會(huì)有所降低；2）當(dāng)下主動(dòng)均衡的價(jià)格依然偏貴，無(wú)法判斷主動(dòng)均衡未來(lái)長(zhǎng)期的收益中的貢獻(xiàn)。主動(dòng)均衡的性價(jià)比會(huì)是主動(dòng)均衡與被動(dòng)均衡價(jià)差以及主動(dòng)均衡在長(zhǎng)期收益貢獻(xiàn)的動(dòng)態(tài)對(duì)比。


Q

對(duì)于高溫電池的看法？

A

現(xiàn)在大部分大儲(chǔ)系統(tǒng)的最佳運(yùn)行溫度是25至30攝氏度，需要一套相對(duì)比較精密、昂貴的空調(diào)系統(tǒng)來(lái)支撐。高溫電池肯定會(huì)涉及材料體系方面的變化，能夠讓電池在70至80攝氏度還能夠穩(wěn)定運(yùn)行，這樣可以有效減少溫控系統(tǒng)的成本、儲(chǔ)能系統(tǒng)占用電的成本等。目前高溫電池技術(shù)還不成熟，大部分都處于實(shí)驗(yàn)室或者小試階段。


Q

對(duì)于大容量電芯的看法？

A

個(gè)人判斷電芯不會(huì)無(wú)限大下去，電芯增大過(guò)程中面臨的難題之一就是熱管理?，F(xiàn)在在280Ah電芯的尺寸上，新設(shè)計(jì)的314Ah、甚至未來(lái)更高容量電芯的熱管理、溫度控制還沒(méi)有做的很好。

尤其是目前很多電芯的冷板都是在縱向高度界面來(lái)進(jìn)行冷卻，280Ah電芯縱向電芯高度超過(guò)10厘米，現(xiàn)有的冷卻方案會(huì)使得電芯在運(yùn)行過(guò)程中存在一定的溫差，長(zhǎng)期使用會(huì)帶來(lái)電芯一致性的問(wèn)題，進(jìn)而影響整個(gè)系統(tǒng)效率的下滑，甚至造成部分電池簇的過(guò)沖過(guò)放、帶來(lái)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

電池的一致性提高是針對(duì)某一型號(hào)的電池在非常大量的應(yīng)用后，根據(jù)反饋逐步改進(jìn)得到的結(jié)果。如果不顧反饋，過(guò)度追求大容量、新技術(shù)，使得電芯沒(méi)有經(jīng)過(guò)足夠量、足夠時(shí)間的檢驗(yàn)與反饋，電芯的一致性很難得到保障。

對(duì)于314Ah電芯，個(gè)人判斷24年年初會(huì)小批量使用，下半年會(huì)開(kāi)始大量使用，因?yàn)楹芏鄰S商已經(jīng)研發(fā)出來(lái)了，正在測(cè)試階段，甚至部分集成商已經(jīng)采購(gòu)314Ah進(jìn)行測(cè)試了。

314Ah電芯的優(yōu)勢(shì)在于可以提高集成度、提高空間利用率，本質(zhì)上對(duì)于材料成本的降低有限，所以314Ah電芯更適用于戶儲(chǔ)或者工商業(yè)儲(chǔ)能，對(duì)于空間占用面積要求、能量密度比較高的場(chǎng)景。而在大儲(chǔ)領(lǐng)域，出于安全性與成熟度的考慮，短期依然會(huì)以280Ah為主。


Q

對(duì)于EPC中標(biāo)價(jià)格低于1元/Wh的看法？

A

個(gè)人認(rèn)為這個(gè)價(jià)格不正常，這個(gè)價(jià)格會(huì)讓包括業(yè)主在內(nèi)的所有參與者都很痛苦。業(yè)主是否真的敢信任1元/Wh報(bào)價(jià)的EPC廠商所交付的產(chǎn)品也值得商榷。如果出了事情后進(jìn)行追責(zé)，可能要審計(jì)整個(gè)招投標(biāo)過(guò)程以及所有采購(gòu)環(huán)節(jié)，個(gè)人認(rèn)為這個(gè)價(jià)格不是一個(gè)讓人放心的價(jià)格。

目前比較有牌面、有頭臉的集成商都不太愿意參與價(jià)格戰(zhàn)。但是對(duì)于一些處在生死邊緣的電芯廠商，他們?cè)敢庖?.2元/Wh的價(jià)格處理自己的電芯，市場(chǎng)上也有一些集成商愿意使用這樣的電芯做成產(chǎn)品進(jìn)行投標(biāo)，但是從業(yè)主的角度出發(fā)，對(duì)于這樣產(chǎn)品的質(zhì)量、售后運(yùn)維都非常擔(dān)憂。


Q

對(duì)于鋰電池做長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能的看法？

A

鋰電池不是不能做長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能，而是目前階段下沒(méi)有性價(jià)比。長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)需要具有長(zhǎng)時(shí)、大功率、便宜三個(gè)特征，目前最適合的技術(shù)路線就是抽水蓄能。如果未來(lái)鋰電池能夠滿足大規(guī)模裝機(jī)、長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能、低成本的要求，鋰電池也能做長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能。


Q

如何看待集裝箱儲(chǔ)能與小柜體并柜之間的競(jìng)爭(zhēng)？

A

集裝箱通常就是20尺或者40尺的集裝箱通常用于大儲(chǔ)領(lǐng)域，小柜體通常用是分布式儲(chǔ)能系統(tǒng)，更適合中小型工商業(yè)領(lǐng)域。兩者在部分領(lǐng)域上相互滲透，集裝箱也有應(yīng)用在2MW-3MW的工商業(yè)儲(chǔ)能項(xiàng)目中，小柜體并柜也有用在大型儲(chǔ)能項(xiàng)目中。整體而言，集裝箱式儲(chǔ)能更具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)，適用于大型儲(chǔ)能；小柜體相對(duì)靈活，在工商業(yè)領(lǐng)域更有優(yōu)勢(shì)。


Q

如何看待組串式與集中式在大儲(chǔ)領(lǐng)域的應(yīng)用？

A

個(gè)人判斷兩種技術(shù)路線會(huì)長(zhǎng)期共存，都會(huì)不斷迭代升級(jí)。目前組串式作為新興的技術(shù)路線，增長(zhǎng)速度非?？?，但是集中式自身也在不斷迭代，不會(huì)一下子失去主流地位。目前也有一些集中式方案在迭代研發(fā)中，還沒(méi)有推向市場(chǎng)。